电车持续降价背景下，2024年储能将成特斯拉业务主要增长点

美国当地时间1月24日，特斯拉公布2023年第四季度及全年财报。

营收表现上，2023年第四季度特斯拉总营收达252亿美元（约1800.15亿元人民币），同比增长3%；2023年全年总营收达967.73亿美元（约6922亿元人民币），同比增长18.79%；

利润方面，2023年特斯拉营业利润仅有88.91亿美元，同比下滑35%。

净利润方面，2023年度GAAP净利润为150亿美元、第四季度GAAP净利润为79亿美元。2023年度非GAAP净利润为109亿美元、第四季度非GAAP净利润为25亿美元。造成特斯拉非GAAP净利润远少于GAAP净利润，源于2023年第四季度特斯拉获得59亿美元的一次性非现金税收优惠。同时，公司毛利率明显下降，2023全年毛利率18.2%，同比下降7.35个百分点。

综合来看，2023年特斯拉全年营收增幅显著放缓，远低于前两年超50%的高速增长，在毛利率下滑拖累下，利润端出现较大下滑。

公司表示，净利润下降的原因是价格和组合降低了新能源汽车的的平均售价，加之人工智能及其他研发项目投入等研发费用同比增加29%，达到了39.69亿美元，导致公司净利润同比下降。这是特斯拉七年以来首次全年利润出现下滑，其中症结都要归结于产品价格战。

2023年，特斯拉全年交付量达到了180.86万辆，上涨了37.65%，较2022年增加近50万辆，刚刚达到年初设定的180万辆的目标。

不过，为追求销量，2023年，特斯拉率先降价，并被迫开启了持续降价模式，Model3起售价一度低至22.99万元，随着降价的持续，特斯拉车卖的越多，毛利率越低。2023年全年四个季度毛利率不断下滑，分别为19.3%、18.2%、17.9%、17.6%。其中，2023年第四季度，特斯拉虽然创纪录的交付了48万辆汽车，但毛利率仅有17.6%，较去年四季度的23.8%下降6.2个百分点，创下2019年来新低。

特斯拉销量与毛利率走势

从区域贡献来看，中国无疑是特斯拉电动车重要销售“战场”。2023年，特斯拉上海超级工厂累计交付量达到94.7万辆，同比增长33%，在其全球185万辆的产能中占比过半。同时，特斯拉中国市场销量超60万辆，占其全球总销量的三分之一。中国市场的销量，一定程度上决定了特斯拉的利润表现。但中国市场的内卷程度仍在加剧，2023年四季度，比亚迪已超越特斯拉成为全球新能源车“一哥”，此外，中国新能源汽车品牌新势力等也在奋起直追，中国市场的内卷程度不可谓不大。

此外，马斯克曾公开表示，2024年我们会专心工作在下一代低价车型的推出上，表明2024年特斯拉无新车型推出，特斯拉只能采取降价的措施来应对市场变化。进入2024年，特斯拉的降价策略似乎并未熄火，Model3多款车型降价1.55万元，ModelY也分别降价0.65万元-0.75万元不等。持续不断的价格战已经将特斯拉拖入泥潭，对于更为内卷的2024年，特斯拉也没有了十足的信心。特斯拉至今仍未宣布2024年的销量目标，同时也明确表示，“2024年销量增速可能会明显低于2023年。

特斯拉人工智能业务正在飞速发展。截至2023年12月，特斯拉完全自动驾驶能力的测试版V12已在北美推出使用，并接受了来自100多万辆车的数据训练，加速推进智能驾驶时代到来。

FSD的订阅收费的模式可以反哺特斯拉的毛利率。但这要基于巨大的订阅数量，中国市场目前仍限制FSD开放使用，2024年这一业务会给特斯拉带来多少利润增量还是未知数。

2023年，特斯拉的发电及储能业务营收60.35亿美元，同比增长54%；增速高于其他业务的37%。特斯拉储能总装机量为14.7GWh，同比增长125%。发电和储能业务毛利润从2022年的2.88亿元达到了2023年的11.41亿美元，几乎翻了四倍。马斯克预计2024年底产能将从翻倍到40GWh。“储能业务的部署和收入增长率将超过汽车业务。”

2020年-2023年特斯拉储能装机量（MWh）

回顾储能业务，2015年，特斯拉进入储能领域，先是推出户用储能产品Powerwall；2019年，特斯拉再推出面向大储和工商业市场的储能产品Megapack。自2022年以来，特斯拉储能业务全面爆发，2022年储能装机量达6.5GWh。2023年，特斯拉在美国的家储市场份额逐渐被瓜分，一家独大的局面正被中国企业改变。

不过，特斯拉上海储能超级工厂在2024年一季度开工，并于四季度正式投产。初期规划年产能可达1万台，储能规模近40GWh，目标供应范围覆盖全球市场，或将进一步为特斯拉抢占更多储能市场份额提供产能支撑。马斯克亦在电话会议中表示，预计特斯拉储能装机量在未来一年内将持续增长，储能业务的增长速度会比车辆业务快得多。